我的反省
徐 泐
韶光荏苒，倏忽间，2017年悄然远逝。
对我来说，这一年过得有些迷惘，有些失落。“坚定”和“偏执”，有时候真的是一线之隔，但偏偏就“差之毫厘，谬以千里”。对个人来说尚且如此，作为一个团队的负责人，其间利害，更不可等闲视之。
所幸，我还不至于没出息到被这些许挫折磨灭了信心和锐气。第一次见严总时，他对我说的话至今仍在耳畔萦绕：“中财人，不怕走弯路”。正视错误，深刻剖析；以之为鉴，砥砺前行。
一、关于“目标导向”：
严总谆谆教诲，要“接地气”。时至今日，我想我算是真正明白其间涵义。年少时，非常爱读田中芳树的《银河英雄传说》，当中有一句话：“名将的战争手法，抱着明确的目的，一旦达成之后，就应脱离，不该再恋战”。当时读到这句话，只是觉得很有道理，并未往深处去想；而近期在思考工作得失的时候，脑海中偶拾，突觉豁然开朗：无论是投资还是研究工作，首先需要制订一个明确清晰的目标，以这个目标为导向，选择合适的策略和方法去实现；或者也可以根据自己擅长的策略和方法，去制订合适的目标。最忌讳的是目标不清晰，南辕北辙，虚耗光阴；或者目标和方法根本不匹配，缘木求鱼，空费心力。
拿我从事的策略研究来举例，首先，要清楚策略研究的目的：对于卖方机构来说，他们服务的对象是全市场的买方，所以其策略研究务求详尽、求全，数据、图表、逻辑缺一不可，以便于买方根据自身情况，自主选择侧重面，指导制定自己的交易策略；对于买方来说，服务对象是公司内部各位投资经理，那么策略就需要突出重点，行文简要、内容精炼、逻辑链完整合理；而同样是买方，公募和私募还有不同，公募的策略研究侧重于行业配置，私募则侧重于行业选择，因而只需挖掘和持续关注潜在机会最大的若干行业或板块，但研究须力求精细、精准、精深；更进一步，需要结合我们目前的实际状况来考量，鉴于我们现阶段的资金体量，决定了我们不会进行太分散的投资，鉴于我们目前都在逐步学习和积累经验，决定了我们的投资能力和研究水平都有限，在这样的情况下，策略研究需要更深入，要具体到细分行业的层面，研究出的东西才有价值，才能真正为投资经理制定他们的目标以及相应的交易策略提供助益。
二、关于“专业”：
从公司筹建开始，严总常说的一句话就是，做“专业的投资者”。那么，“专业”和“业余”的根本区别在哪里呢？我曾遇到一个专业退役的羽毛球教练，一语道破天机：“稳定”。
作为一个羽毛球爱好者，我也打出过时速200km以上的杀球，但那属于瞎猫碰上死耗子，长期平均球速基本就在130-160之间，而专业运动员，哪怕是女子，杀球球速也能稳定在180以上，这就是区别；
业余投资者，在行情好的时候，赚取100%乃至200%以上的利润，并非痴人说梦，但如果将时间周期拉长来看，能够年复合收益率达10%的，都是凤毛麟角；专业投资者，因为其本身的投资体系和交易纪律的限制，在行情好的时候，收益未必跑赢业余投资者，但胜在能够持续、稳定地盈利，这就是区别。
市场上太多妄图“一夜暴富”的参与者，但他们当中多数都是“一夜出局”，真正“一夜暴富”的，只要他不离开这个市场，十有八九还是会把利润全吐回去。因此，作为专业投资者，首先就要摈弃这种心态，没有一步登天，没有功德圆满，优秀的投资者，是在年复一年、日复一日的磨砺中成长起来的，并且，只要不离开这个市场，就还将数年乃至数十年如一日地磨砺下去。
三、关于“人性”：
人的心理是个很奇怪的东西，很善于把成功的原因归于个人，把失败的理由推给外界；于是，一个投资者实现盈利时，都觉得自己很厉害；亏损时，政府、主力、游资、卖方研究员们就成了“背锅侠”。
都说投资是对人性的拷问，而人性就是那么客观、真实而顽固地存在着，任物转星移、沧海桑田，人性其实并没有本质上的改变。需要清楚的一个问题是，作为投资者，我们还没有伟（kuang）大（wang）到要试图“改变人性”的程度；我们的目标是“扬长避短”，让人性中正面的东西，如顽强、坚毅、求知欲，成为我们投资的助力；把负面的东西，如贪婪、怯懦、惰性，限制在可控范围内，尽量减少其对我们投资的影响。
乔治·索罗斯的“反身性理论”主张，人的主观意向是能够反过来影响市场的；对于具体到一个投资者来说，市场的剧烈波动必然会对信念和信心产生极大的干扰。这就要求我们在制订投资策略的时候，不能仅考虑哪个板块或标的的空间更大，还要考虑哪个板块或标的的安全边际更高，只有安全边际在我们内心承受范围之上的，我们才能真正做到严谨严格地按体系、按策略进行投资，实现我们的目标收益。
投资苦，孤寂常伴；投资累，千锤百炼；投资惊，跌宕辗转；投资险，心力徒然；克其苦，耐其累，淡其惊，控其险，可事投资矣！
是为反省。