来源：中财生生资本投资部
1.【上市钢企前三季减收增利 行业供大于求格局未变】截至10月25日晚，35家上市钢企中有10家披露三季报，其中，扭亏为盈或净利润同比增长成为主流。公布三季报的10家上市钢企中有7家前三季度营业收入出现同比下滑。有钢铁业观察人士指出，在营业收入下降的情况下，多数上市钢企实现扭亏为盈或净利润出现增长，此类“减收增利”现象，说明钢铁产品的成本降幅高于收入降幅，产品的毛利率出现回升。截至10月25日晚，包括宝钢股份等在内的10家上市钢企披露三季报，10家上市钢企均实现了盈利。其中，太钢不锈和沙钢股份前三季度扭亏为盈；宝钢股份、方大特钢、物产中拓、永兴特钢、大冶特钢前三季度净利润实现同比增长，尤其是宝钢股份前三季度实现净利润55.98亿元，为盈利最好的上市钢企；另外，金洲管道、常宝股份和抚顺特钢前三季度分别实现净利润4253.09万元、8516.86万元、1.32亿元，分别同比下降45.69%、46.87%、28.33%，为10家上市钢企中净利润出现同比下滑的3家。
点评：2016年9月我国铁矿石进口量9299万吨，同比增长687万吨，环比增加527万吨，增长6.01%，目前来看处于高库存状态，注意钢铁行业供大于求。
2.【供需失衡提振 高端白酒价格有望继续上涨】高端白酒销售近期量价齐升，茅台、国窖1573等终端销量超过预期。目前，经销商等终端渠道出现供货短缺，支撑白酒价格提升。业内预计，第四季度渠道补充库存积极性较高，白酒价格有望继续上涨。目前，茅台在全国大范围缺货，渠道库存较低。有经销商反映，在其区域市场只能暂靠消化定制开发酒、老酒、外区货勉力支撑，消费需求端的普通飞天茅台预订数远超供给端的入市数量，供需偏向失衡。在大量茅台一级经销商零库存的情况下，厂家产量大于出货。其意在为春节旺季储备，预计第四季度渠道补充库存积极性高，价格有望继续上涨。
3.【化妆品需求稳步提升 产品高端化趋势明显】随着居民收入水平的提升以及化妆品消费市场不断拓展，去年全球化妆品市场规模达2030亿欧元。从市场结构来看，亚太市场是目前全球最大的化妆品消费市场，去年亚太地区化妆品市场规模达到734亿欧元，占全球同期总量的36%左右。近年来，我国化妆品行业市场规模持续扩大，年复合增长率达12.3%，市场规模由2011年的2051亿元增长至2014年的3180亿元。机构预计，未来几年我国化妆品市场规模将保持每年12.3%的增速，到2018年市场规模有望突破5000亿元。随着化妆品购买渠道的便捷以及市场需求的快速增长，我国化妆品行业将迎扩容机遇。
4.【饲料工业“十三五”规划发布】农业部日前印发《全国饲料工业“十三五”发展规划》(简称“《规划》”)，为需求进入低速增长期的饲料工业供给侧结构性改革指明方向。《规划》提出“十三五”期间发展总目标，要求饲料产量稳中有增，质量稳定向好，利用效率稳步提高，安全高效环保产品快速推广，饲料企业综合素质明显提高，国际竞争力明显增强。首先来看产量，到2020年，工业饲料总产量预计达到2.2亿吨。其中，配合饲料2亿吨，浓缩饲料1200万吨，添加剂预混合饲料800万吨。据此预计，未来5年内饲料消费年均增长约400万吨，增速约为1.9%。
5.【资本卡位肠道微生物百亿市场 产业化尚处早期】加速在肠道微生物产业布局的企业不在少数。然而，无论是理论基础还是临床实践，肠道微生物的研究成果依旧十分有限。其在微生物检测、菌群移植和微生物治疗三个主要的产业化应用领域皆面临不同的挑战。在刚刚结束的第七届中国分子诊断技术大会上，肠道微生物再次成为中外科学家和企业家热议的话题。然而，无论是理论基础还是临床实践，肠道微生物的研究成果依旧十分有限。其在微生物检测、菌群移植和微生物治疗三个主要的产业化应用领域皆面临不同的挑战。
6.【“偿二代”风险综合评级制首次运行 保监会通报三家公司撞“红线】10月25日，保监会公布了第二季度偿二代风险综合评级情况，这是偿二代体系下风险综合评级制度的首次运行，标志着偿二代三个支柱，即定量资本要求、定性监管要求和市场约束机制所有监管标准全面实施。所谓风险综合评级，即偿一代分类监管的升级版。其建立了定量监管和定性监管相结合的监管机制，综合考虑保险公司量化风险和难以量化风险，是对保险公司风险状况最全面的评价。保监会下发关于做好偿二代风险综合评级数据准备工作的通知，要求保险公司报送第二季度的操作风险、战略风险、声誉风险、流动性风险相关数据，并将以此为参考，进行分类监管。
7.【煤价上涨狂潮助推地方加码去产能 “276工作日”红线或放开】当前，钢煤去产能已进入年底冲刺阶段。发改委昨日表示，今年全国钢铁煤炭过剩产能退出任务有望提前完成，截至9月底已完成全年目标的80%以上。与此相对应的是，在铁矿石、焦炭等黑色系带领下，商品期货继续大涨，其中，焦炭已经创下“15连阳”的记录。在煤价飙涨的推动下，煤企利润纷纷提升，助推地方GDP稳步向前，地方去产能的决心更强甚至“超标”去产能。而另一边厢，电厂库存告急，在北方供暖马上来临之际，如何平衡价格和产量的关系尤为紧迫。据悉，发改委已召集大型煤企研究放开生产的问题。
8.【固定资产投资“十月围城” 地方万亿综合项目密集上马】根据10月24日公布的数据，前三季度，全国完成固定资产投资(不含农户)426906亿元，同比增长8.2%，增速比1-8月份加快0.1个百分点，结束了自年初以来投资增速逐步回落的态势。其中，地方项目完成投资409741亿元，同比增长8.5%，较1-8月提高0.5个百分点，比全国增速高出0.3个百分点。而步入10月份以来，这一势头并未减缓。10月11日，国家发改委发布了两项铁路重大工程项目的批复，涉及总资金达795亿元。
9.【去产能遭遇保供应 “煤事”体大不亚于楼市】化解过剩产能的行业之一是煤炭；而随着采暖季的到来，煤炭保供应又成为重要事项。笔者以为，煤炭去产能不只是煤炭一个行业的事，还涉及电、钢铁、热力等众多行业。因此，“煤事”体大，不亚于楼市。自三季度末以来，煤炭价格一改上半年的疲软，开始出现飙升。10月24日，秦皇岛5500大卡电煤价格为575元/吨至585元/吨的水平，比年初上涨205元/吨至215元/吨，涨幅超过50%。焦炭现货山东日照钢铁10月19日二级冶金焦采购含税到厂最新价格已经涨到1660元/吨，这个价格比年初的不足800元/吨水平，涨幅超过了一倍。
10.【钢铁煤炭去产能完成任务量已超全年80%】10月25日，国家发改委召开新闻发布会介绍去产能工作进展情况。据介绍，在各方面的共同努力下，截至9月底，钢铁、煤炭两个行业退出产能均已完成全年目标任务量的80%以上，部分地区和中央企业已经提前完成全年任务。按照目前的工作进度，2016年全国钢铁煤炭过剩产能退出任务有望提前完成。国家发改委副秘书长许昆林表示，近期去产能进度明显加快，主要有两个方面原因，一是各地去产能工作逐步深入。二是专项督查推动落实。目前，产业结构优化调整取得积极进展。在钢铁方面，《关于推动钢铁行业重组处置“僵尸企业”工作方案》正在积极落实。经国务院批准，宝钢、武钢实施联合重组，新成立宝武钢铁集团有限公司，打造钢铁领域世界级的技术创新、产业投资和资本运营平台，形成具有较强竞争力的超大型钢铁企业集团。
11.【健康产业将成国民经济支柱产业 健康中国2030规划纲要正式发布】近日，中共中央、国务院正式印发了今后15年推进健康中国建设的行动纲领——《“健康中国2030”规划纲要》。规划纲要提出，健康产业将成为国民经济支柱产业，同时纲要内容还包括，到2030年，人均预期寿命达到79岁，人均健康预期寿命显著提高；以及全民健康素养大幅提高，健康生活方式得到全面普及，有利于健康的生产生活环境基本形成，食品药品安全得到有效保障，消除一批重大疾病危害等。规划纲要提出，未来要建立起体系完整、结构优化的健康产业体系，形成一批具有较强创新能力和国际竞争力的大型企业，成为国民经济支柱性产业。具体到医药产业发展方面，规划纲要从加强医药技术创新和提升产业发展水平两个方面提出了若干举措，尤其提到了要加强专利药、中药新药、新型制剂、高端医疗器械等创新能力建设；以及构建创新驱动、绿色低碳、智能高效的先进制造体系等。规划纲要要求到2030年，药品、医疗器械质量标准全面与国际接轨；具有自主知识产权新药和诊疗装备国际市场份额大幅提高，高端医疗设备市场国产化率大幅提高，实现医药工业中高速发展和向中高端迈进，跨入世界制药强国行列。
1、【紫金矿业三季度净利同增152% 海外并购成新增长点】 紫金矿业(601899)发布2016年第三季度报告，公司三季度实现归母净利润8.86亿元，较上年同期的3.51亿元，同比增长152.42%。
尽管矿业行业持续低迷，紫金矿业前三季度仍然保持较强的盈利能力和现金流入的能力。数据显示，2016年1-9月，紫金矿业实现营业收入572.91亿元，主营业务生产经营产生的利润总额为27.08亿元，较上年同期增加67%；经营活动产生的累计现金净流入额达53.09亿元。
报告期内，公司主营金属金价和锌价有较大幅度回升，但铜价仍持续低迷，外部经营压力明显。
2、【雏鹰农牧前三季度业绩同比增长超五倍】雏鹰农牧25日晚间公告，公司前三季度实现营业收入42.71亿元，同比增长92.78%；净利润7.07亿元，同比增长566.95%，基本每股收益0.23元。
公司预计全年实现净利润9亿元至10亿元，同比增长308.31%至353.67%。受生猪行情大幅提升的影响，预计公司2016年度利润与去年同期相比有大幅度增长；同时随着公司养殖、贸易及屠宰加工业务的扩大，对公司利润有一定的积极影响。
3、【索菲亚前三季度净利增48% “客单价”提升15%】索菲亚(002572)10月25日晚间披露2016年第三季度报告。公司今年1-9月实现营业收入29.71亿元，同比增长43.47%，1-9月净利润4.08亿元，同比增长48.04%。值得注意的是，公司第三季度单季实现的净利润达2.08亿元，同比增长48.07%，继续保持了高速增长的态势。
三季报显示，公司继续采用以经销商为主、以直营专卖店和大宗用户业务为辅的复合营销模式。其中经销商渠道的销售占比92.6%、直营专卖店渠道销售占比4.38%、大宗业务渠道占比2.48%。以索菲亚定制家具为核心，公司的司米橱柜业务和大家居产品类的销售也带来了积极的贡献。本报告期的收入中87.91%来自索菲亚定制家具的销售，7.95%来自司米橱柜的销售，3.44%来自大家居类产品(非定制)的销售。
4、【荣盛石化今年全年业绩预增约四倍】荣盛石化(002493)10月25日晚发布三季度，今年前三季度该公司实现营业收入31,407,525,565.1元，同比增长61.22%；实现归属净利润1,228,203,240.44元，同比增长2,094.16%；基本每股收益0.48元，同比增长2,300%；加权平均净资产收益率为10.75%，同比增长9.90%。从第三季度当季看，营业收入同比增长78.53%，净利润同比增长552.89%，加权平均净资产收益率同比增长5.89%。
5、【天广中茂第三季扣非后利增270%】天广中茂(002509)10月25日晚发布2016年第三季度报告。报告期内，公司实现营业收入5.37亿元，同比增长220.52%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.02亿元，同比增长269.54%。公司表示，报告期内业绩的大幅增长主要系中茂园林和中茂生物合并报表所致。同时，公司预计2016年全年实现净利润4.10亿元至4.42亿元，同比增长290%至320%。
6、【晨鸣纸业前三季度净利润同比增长177%】晨鸣纸业10月25日晚间披露三季报显示，公司2016年1至9月实现营业收入165.72亿元，同比增长11.26%；归属于上市公司股东的净利润15.54亿元，同比增长176.87%；基本每股收益0.74元。
其中，公司第三季度，即今年7至9月实现营业收入59.66亿元，同比增长15.25%；归属于上市公司股东的净利润6.15亿元，同比增长115.84%。
7、【恒邦股份：第三季度净利润同比增64.44%】恒邦股份(002237)周二晚间发布三季度业绩报告称，第三季度归属于母公司所有者的净利润为8361.5万元，较上年同期增64.44%；营业收入为41.69亿元，较上年同期增15.52%；基本每股收益为0.09元，较上年同期增50.00%。
8、【天赐材料：第三季度净利润同比增494.8%】天赐材料(002709)周二晚间发布三季度业绩报告称，第三季度归属于母公司所有者的净利润为1.24亿元，较上年同期增494.80%；营业收入为5.45亿元，较上年同期增96.58%；基本每股收益为0.39元，较上年同期增129.41%
9、【台海核电前三季度业绩同比增长六倍】台海核电25日晚间公告，公司前三季度实现营业收入7.98亿元，同比增长369.53%；净利润3.54亿元，同比增长600.11%，基本每股收益0.82元。
公司预计全年实现净利润4.8亿元至5.6亿元，同比增长2629.69%至3084.64%，公司披露，与去年比，今年产品销售大幅增加(含预计签订项目)，并且增加了核级材料销售及合并报表范围发生了变化，实现业绩大幅增长。
9、【苏州固锝前三季度业绩同比增长五倍】苏州固锝公告，公司前三季度实现营业收入8.54亿元，同比增长44.09%；净利润7980万元，同比增长502.35%，基本每股收益0.11元。
公司预计全年实现净利润8676.84万元至9818.53万元，同比增长280%至330%，公司整体业绩及募投项目继续呈增长态势，子公司及参股公司经营业绩持续向上，投资收益及汇兑收益增加。
10、【正邦科技前三季度业绩同比增长近四倍】正邦科技25日晚间公告，公司前三季度实现营业收入138.88亿元，同比增长8.23%；实现净利润9.06亿元，同比增长393.76%，基本每股收益0.45元。
公司预计全年实现净利润10.2亿元至11亿元，同比增长227.52%至253.20%，公告披露，业绩变动的原因主要为2016年公司饲料和生猪业务板块盈利水平及销量增长。
1.【早盘内参：养老金入市倒计时；国务院印发健康中国2030规划】
国务院：印发健康中国2030规划，提出把健康摆在优先发展的战略地位。中国规划目标包括到2030年人均预期寿命达到79.0岁。中国计划2030年建立起体系完整、结构优化的健康产业体系。
人社部：下一步将启动养老保险基金投资运营，组织第一批委托省份与社保基金会签订合同，公告第一批养老基金管理机构。华泰证券分析师张晶表示，根据基本养老保险基金累计结存余额、投资限制和地方委托比例，测算出基本养老保险基金初次入市规模为4000亿元，占流通市值比重为1.1%。总体来说，养老基金作为长期入市资金，追求长期价值投资，对短期投机性投资具有一定抑制作用；有利于减少股指波动的幅度，在一定程度上起到稳定市场的作用。
央行：首席经济学家马骏称，人民币10月以来的贬值主要可以用美元指数的升值来解释，10月份人民币兑货币篮子没有贬值。
发改委：今年1-9月份，全国全社会用电量累计43885亿千瓦时，同比增长4.5%，增速比上年同期提高3.7个百分点。
环保部：派出6个督查组对河北省石家庄、廊坊、保定、唐山、邯郸、邢台等等重点城市开展专项执法检查。督查发现，河北部分钢铁、焦化企业违法排污问题突出，将责成地方环保部门进行查处整改。
中钢协：9月份，我国经济继续保持平稳增长态势，钢材需求有所增加。但由于钢铁产量增加、钢材出口量下降的影响，钢材价格由升转降。
新华社：发表当前经济形势述评之三称，进入三季度，一些经济先行指标释放出积极信号，显示中国经济由降转稳的条件正逐步积累。
人民币：周二在岸人民币兑美元官方收盘价报6.7778，再创六年新低，较上一交易日官方收盘价跌60点，较上一交易日夜盘收盘跌3点。
2、【贵州制定八条措施支持企业上市发展，上市成功有奖】贵州制定八条措施支持企业上市发展，上市成功有奖，主板奖励400万元，中小板、创业板奖励350万元，新三板奖励50万元。
3、【建立个人收入和财产信息系统】第一财经日报：国务院首提建立个人收入和财产信息系统，为房产税铺路。税务总局预计2018年实现与个人收入和财产信息系统互联互通，建成自然人征管系统。
1、【资金净流入板块前5名】酿酒行业，涨跌幅：1.57%，资金净流入：6.36亿，净占比：7.24%，流入最大股：贵州茅台。有色金属，涨跌幅：1.64%，资金净流入：3.39亿，净流入率：1.71%，流入最大股：建新矿业。化肥行业，涨跌幅：1.57%，资金净流入：3.34亿，净流入率：8.05%，流入最大股：河池化工。电力行业，涨跌幅：0.25%，资金净流入：2.87亿，净流入率:3.58%，流入最大股：梅雁吉祥。贵金属，涨跌幅：1.16%，资金净流入：2.07亿，净流入率：4.60%，流入最大股：山东黄金。
2、【首批养老金入市】10月25日，据测算大概会有2万亿元左右的养老金可进行投资运营。首批基金规模大概在2000亿元左右。目前已经有一些省市提出意向，可能到11月底，委托省份的名单就会比较清晰。
3、【周二美股收跌】道琼斯工业平均指数下跌53.76点，报18169.27点，跌幅为0.30%；纳斯达克综合指数下跌26.43点，报5283.40点，跌幅为0.50%；标准普尔500指数下跌8.17点，报2143.16点，跌幅为0.38%。
4、【欧股收盘】欧洲斯托克50指数收跌0.30%，报3087.00点；英国富时100指数收涨0.40%，报7014.30点；德国DAX指数收跌0.02%，报10759.00点；法国CAC40指数收跌0.29%，报4539.50点。
5、【融资融券】两市融资买入额499.83 亿，融资余额9084.13亿。融券余额39.95亿，融资融券余额9124.08亿。
6、【沪港通】 10月25日，港股通余额92.18亿元，资金净流入12.82亿元。沪股通余额120.44亿元，资金净流入9.56亿元。
7、【外汇】人民币兑美元汇率盘中震荡下跌，截止至下午4：30收盘，在岸人民币兑美元汇率报6.7778，再刷六年新低，较上一交易日官方收盘价跌60点，较上一交易日夜盘收盘跌3点。离岸汇率方面，在隔夜创有纪录以来新低，逼近6.79元之后，今日离岸人民币整体走势较为平稳，现报6.7832 。
8、【周二国际原油】周二国际油价反弹受阻，因伊拉克方面改口支持减产，美原油12月期货一度逼近51美元整数关口，布伦特原油12月期货最高触及51.83美元/桶，虽随后油价受到美元走强的打压，市场还担忧美国页岩油可能卷土重来。
9、【黄金期货】 COMEX 12月黄金期货电子盘价格周二(10月25日)收盘上涨10.60美元，涨幅0.84%，报1274.30美元/盎司，金价周二升至近三周高位，因美元从多月高位回落，及印度10月底节日期到来前对黄金的实货需求增加。
10、【期货夜盘收盘 黑色系冲高回落】期货夜盘收盘，黑色系冲高回落。焦炭、动力煤收涨3.5%、1%；焦煤收跌0.2%；铁矿石收涨0.7%。
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